当前工业行业普遍存在“成本下降，但利润下降得更快”的现象。针对这一困境，要破解低价与“内卷”现象imtoken钱包下载新版本.进入.官网w.官方版.中国，必须全面启动微观治理。

7月5日上海财经大学举行的2025中国宏观经济年中论坛上，刘元春表达了上述观点。他表示，中国的微观治理有两大类政策： 一是产业政策，二是竞争政策。我国的产业政策长期优先于竞争政策，进而导致一定的微观层面失序，因此，目前正处于一个时代的拐点，就是产业政策必须重新定位，让竞争政策走到舞台中央，形成宏观调控与微观治理协同发力的新格局。

“反内卷”已经成为我国政策的工作重点。2024年7月30日召开的中共中央政治局会议，首次提出要强化行业自律，防止“内卷式”恶性竞争。

今年7月1日召开的中央财经委员会第六次会议强调，纵深推进全国统一大市场建设，要聚焦重点难点，依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出。

刘元春表示，当前宏观经济的首要关切点是持续低迷的价格水平。导致价格水平低迷并偏离趋势值的原因是多元的，有需求侧也有供给侧原因，有内生因素也有外部输入因素，有技术进步带来的成本下降，更有恶性竞争驱动的内卷化因素。

其中，除了需求侧的结构性问题（如房地产投资下滑）外，供给侧的冲击扮演了更为关键且复杂的角色。

一方面，中国正经历一场由技术进步和规模经济驱动的“美好”供给冲击。过去十余年间，中国全员劳动生产率提升了近90%，以新能源汽车、锂电池、太阳能电池为代表的“新三样”成本大幅下降，蕴含着新生产模式。刘元春表示，未来的供给冲击会更明显。而在现代化的生产体系中，机器人的替代、AI的运用、数字化的利用所产生的供给冲击，一定是未来宏观分析不能忽略的因素。

但另一方面，许多行业在技术升级的同时，财务指标却在恶化，企业利润率甚至降至历史低点，这些应归结为“内卷性定价模式”导致的恶性竞争。

刘元春说，如果价格下降主要缘于技术进步，imtoken钱包官方官网企业利润理应改善。然而，当前工业行业普遍存在“成本下降，但利润下降得更快”的现象。

“产能过剩不是新现象，但是新兴产业过剩以及内卷化可能标志着新的体制性问题开始出现。”刘元春认为，破除低价格现象的手段是多元的，第一是以扩内需为主体；第二社会改革为底层；第三是微观重构为补充。而微观基础重构，是这一轮调整中间很重要的一个维度。

具体的政策思路，应从过去“行业为主、企业落实、政府引导”的主要依靠行业自律模式，转变为“政府主导、行业协同、企业落实”的新模式，将竞争政策提升到舞台中央。

从历史案例来看，他以美国罗斯福新政时期的《全国工业复兴法》提出的“蓝鹰计划”为例，建议在关键时期通过立法和政府引导来规制盲目竞争、重塑市场秩序。

晚会上，九方智投总经理兼九方金融研究所所长程伟分享了公司的品牌愿景和发展理念。他引用了《列子•说符》中九方皋相马的故事来解释“九方”二字的寓意，表达了公司希望成为金融行业中和伯乐齐名的相马名师“九方皋”，为广大投资者找到资本市场的“良马”的愿景。

2024年底召开的中央经济工作会议提出五个“必须统筹”，也就是必须统筹好五个关系，包括有效市场和有为政府、总供给和总需求、培育新动能和更新旧动能、做优增量和盘活存量、提升质量和做大总量。

刘元春建议，宏观经济治理要在当前五个统筹基础上，增加“统筹宏观调控与微观治理”的新维度，也就是说，要从微观行为的角度来把握宏观调控的有效性和目标性。同时，刘元春表示，要将治理“内卷化”竞争作为政策重点，从而为高质量发展夯实微观基础。

一行

中汽协副秘书长陈士华表示，这是历史上1-8月产销量首次双双超过2000万辆。

多家光伏企业负责人表示，“反内卷”有利于推动行业回归理性、有序的发展轨道，产业链价格有望逐步修复。

受益于“反内卷”板块或持续受益。

制造业PMI指数仍处荣枯线之下，且已持续5个月。

配置方向上imtoken钱包下载新版本.进入.官网w.官方版.中国，多家券商认为A股市场仍然有望继续上行，建议关注科技、顺周期、“反内卷”制造业等方向。